Agradeço a todos pelo acompanhamento, pois temos como acompanhar os acessos e os números não param de crescer. Agradeço também às dezenas de acessos dos EUA e Canadá. Venham aproveitar a terra do maior juros real do mundo!
Quase que diariamente recebo emails pedindo informações sobre Tesouro Direto, como iniciar, como abrir conta em corretora, etc. Respondo com o maior prazer, embora não tenha nenhum interesse comercial. Não ganho nada com isso. Faço porque gosto. Mais. Acho que é paixão enquanto dure...
Resolvi fazer um pequeno resumo de alguns tópicos que possam interessar aos iniciantes nos investimentos. Talvez isso reduza o número de emails com perguntas mais básicas, embora esteja sempre à disposição para dúvidas sobre o assunto abordado abaixo e para discutir estratégias mais avançadas de especulação com juros (que não é o caso dessa postagem agora).
Aproveitando o momento, tivemos uma subida forte dos juros futuros nas últimas 3 semanas, o que certamente abre uma nova janela para aumentar as posições agressivas que vão se beneficiar da queda dos juros, segundo minha perspectiva macroeconômica. Sinceramente não acreditava que teríamos essa nova oportunidade. Nossa forma falha de pensar linearmente sempre nos engana. O mercado oscila, mas essas oscilações não entraram nos cálculos de retorno de curto prazo. Obviamente as posições que já possuía (iniciadas desde 2015 no ápice do Risco-Brasil) entraram em prejuízo parcial, se considerarmos as últimas duas semanas, porém a rentabilidade continua bem superior ao CDI no ano, mesmo considerando apenas os títulos do Tesouro. Para quem puder, aumente as posições em pré-fixados e indexados ao IPCA com durations mais longos, balanceando como recomendado nos relatórios semanais da nossa consultoria. Vamos fechar 2016 muito bem, embora um pouco abaixo dos 200% do CDI que planejava.
Abraço a todos e aproveitem o resumo!
Holanda Trader
TESOURO DIRETO
Principais
características dos seguintes títulos:
1-
Tesouro Prefixado (LTN)
Caracteriza-se por apresentar uma
rentabilidade fixa e garantida no vencimento. Cada título unitário custará
1.000,00 na data do vencimento. O cálculo do valor presente do título é feito
aplicando-se o desconto da taxa de juros pré-combinada sobre o valor final do
título (1.000,00) dentro do período entre a compra e o vencimento. Apresenta
fluxo simples de pagamento, ou seja, o valor aplicado + juros são pagos no
vencimento. Caso o investidor deseje vender o título antes do vencimento, o
Tesouro recompra a preço de mercado, ou seja, sem garantia de rentabilidade,
embora haja possibilidade de se ganhar até mais que a taxa combinada
inicialmente caso haja uma queda nas taxas de juros durante o período da
aplicação.
2-
Tesouro Prefixado com Juros Semestrais (NTN-F)
Bom para quem deseja utilizar os
rendimentos periódicos, já que este título paga semestralmente os juros. No
vencimento será pago a última parcela dos juros + o valor investido
inicialmente. Em caso de resgate antecipado, o Tesouro recompra a preço de
mercado, podendo o investidor ter lucro ou prejuízo, ou seja, rentabilidade
maior ou menor que a inicialmente combinada. No pagamento dos juros semestrais
há incidência de imposto de renda de acordo com a tabela regressiva, conforme
será detalhada no item tributação abaixo.
3-
Tesouro Selic (LFT)
Uma forma de título pós-fixado em que o
valor é ajustado diariamente proporcionalmente à Selic. Apresenta baixa
volatilidade e valor sempre ascendente. Bom para investidores conservadores que
não aceitam variações negativas no resultado de suas carteiras. Ideal para ser
utilizado como reserva de emergência ou para utilização de curto prazo, visto
não apresentar surpresas negativas quanto ao resultado financeiro no curto
prazo. Bom para ciclos de ascensão da taxa Selic para se capturar o aumento dos
juros. O valor original + juros é pago no resgate.
4-
Tesouro IPCA+ com Juros Semestrais (NTN-B)
São títulos considerados pós-fixados já que
a rentabilidade não é plenamente conhecida no momento da compra, embora possuam
uma porção pré-fixada (juros) que será paga semestralmente chamado de cupom
semestral (hoje obviamente é tudo eletrônico) e outra pós-fixada correspondente
ao IPCA do período. Apresentam diferentes vencimentos e o pagamento periódico
dos juros sofre incidência de imposto de renda. Bom para quem deseja usufruir
dos juros gerados pelo investimento sem perder o poder de compra do principal,
já que o valor investido inicialmente continua sendo atualizado pelo IPCA. Para
o cálculo do valor do título é multiplicado o Valor Nominal Atualizado (VNA)
pelo fator de juros do período. No vencimento se resgata o principal + IPCA do
período (VNA) + última parcela do cupom semestral e a tributação incide sobre o
lucro do investimento. Apresentam garantia de recompra diária pelo Tesouro a
valor de mercado, podendo o investidor incorrer em perdas no caso da recompra
antecipada.
5-
Tesouro IPCA+ (NTN-B Principal)
São títulos que apresentam uma porção
pós-fixada indexada ao IPCA + uma porção pré-fixada em juros. São bons para
investimentos de longo prazo para se proteger dos riscos de inflação no
período, já que independentemente do resultado do IPCA, é garantido uma taxa de
juros a mais, chamada de juros reais. Apresentam como vantagem ter durations
longos, caso seja desejo do investidor. Podem também ser utilizados para
especulação durante ciclos de queda na taxa de juros devido à porção pré-fixada
dos juros que faz o título se valorizar quando a taxa de juros cai. Nesse caso,
os durations mais longos serão mais sensíveis à queda de curto prazo. O Tesouro
recompra a qualquer tempo a valor de mercado. Embora comumente se somem o valor
do IPCA + Juros pré-fixados, na realidade o cálculo de rentabilidade real é
feito pelo produto de ambos os valores divididos pelo valor do dinheiro
atualizado pelo IPCA. O valor do principal atualizado pelo IPCA + os juros
combinados são pagos no vencimento.
Características
da tributação dos títulos do Tesouro Direto – Imposto de Renda e IOF
A tributação sobre os títulos do Tesouro se
dá sobre os rendimentos e o imposto é retido na fonte pelo agente de
custódia. O fator gerador é resgate,
recompra ou juros dos títulos.
Para os títulos que apresentam pagamento
periódico de juros, o prazo para contagem da alíquota é da emissão ou
transferência do título.
Seguem a mesma tabela regressiva usada para
os investimentos em renda fixa:
Até 180 dias: 22,5%
181 a 360 dias: 20%
361 a 720 dias: 17,5%
Acima de 720 dias: 15%
O Imposto sobre Operação Financeira (IOF)
incide nos investimentos de prazo inferiores a 30 dias (resgate, recompra ou
juros). Seguem a tabela própria regressiva cujo percentual decresce no tempo
(inicia em 96% no dia 01 e cai a 0% no dia 30) e incide apenas sobre os
rendimentos do período.
Simulação
de três títulos do Tesouro Direto.
|
Título
|
Data da
compra
|
Data do
Vencimento
|
Taxa
do Papel na Compra (%a.a.)
|
Taxa
de administração do banco/corretora (% a.a.)
|
|
Tesouro IPCA+ 2019
|
Data da
simulação
|
15/05/2019
|
6,22
|
0,20
|
|
Tesouro
Prefixado 2023
|
Data da
simulação
|
01/01/2023
|
12,13
|
0,20
|
|
Tesouro
IPCA+ com Juros Semestrais 2026
|
Data da
simulação
|
15/08/2020
|
6,14
|
0,20
|
Resultados:
|
Item
|
Tesouro IPCA+ 2019
|
Tesouro Prefixado 2023
|
Tesouro IPCA+ com Juros Semestrais 2026
|
|
Dias corridos entre a data de compra e a de
vencimento:
|
891
|
2218
|
1349
|
|
Dias corridos entre a data de compra e a de
venda:
|
891
|
2218
|
1349
|
|
Dias úteis entre a data de compra e a de
vencimento:
|
610
|
1525
|
928
|
|
Dias úteis entre a data de compra e a de
venda:
|
610
|
1525
|
928
|
|
Valor investido líquido:
|
1000,00
|
1000,00
|
1000,00
|
|
Rentabilidade bruta (a.a.):
|
13,03
|
12,09
|
13,00
|
|
Taxa de Negociação (0,0%):
|
0
|
0
|
0
|
|
Taxa de administração na entrada:
|
2,00
|
2,00
|
2,00
|
|
Valor investido bruto:
|
1002,00
|
1002,00
|
1002,00
|
|
Valor bruto do resgate:
|
1347,84
|
1999,40
|
1508,74
|
|
Valor da taxa de custódia do resgate:
|
8,59
|
27,33
|
12,85
|
|
Valor da taxa de administração do resgate:
|
3,38
|
15,22
|
6,44
|
|
Alíquota média de imposto de renda:
|
15,00%
|
15,00%
|
15,78%
|
|
Imposto de renda:
|
50,38
|
143,53
|
80,30
|
|
Valor líquido do resgate:
|
1285,50
|
1813,33
|
1409,15
|
|
Rentabilidade líquida após taxas e I.R.
(a.a.):
|
10,84
|
10,30
|
10,74
|
* Considerei IPCA médio de 6,5% no período e hoje como data de compra.
Nenhum comentário:
Postar um comentário